تشير بيانات حديثة من شركة “Glassnode” المختصة بتحليلات البلوكشين إلى سلوك مثير للاهتمام بين المستثمرين المخضرمين في سوق البيتكوين. فعلى الرغم من عودة السعر إلى مستويات مرتفعة تقارب 109,000 دولار، وهو ما يعادل ذروة سعرية تم تسجيلها سابقًا في مايو، إلا أن الأرباح المحققة من قبل المحافظ التي تحتفظ بالبيتكوين لأكثر من عام قد انخفضت بنسبة تصل إلى 89%.
بحسب المؤشر المسمى بـ”Realized Profit”، والذي يقيس الفارق بين سعر شراء البيتكوين وسعر بيعه لحظة حدوث المعاملة على السلسلة، فإن الأرباح المحققة من المحافظ القديمة (التي لم تُحرّك عملاتها منذ سنة أو أكثر) بلغت فقط 13.6 مليون دولار في اليوم الماضي، مقارنة بذروة بلغت 126 مليون دولار خلال موجة البيع الكبيرة في أواخر مايو.
هذا الانخفاض الحاد في نشاط جني الأرباح من قبل من يُطلق عليهم في مجتمع الكريبتو مصطلح “HODLers” – أي المستثمرين الذين يحتفظون بعملاتهم لفترات طويلة – يعكس تغيّراً في المزاج العام لديهم. فرغم تكرار المشهد السعري نفسه تقريبًا، اختار هؤلاء المستثمرون عدم البيع، وهو ما قد يشير إلى توقعاتهم الإيجابية بمزيد من الصعود في السعر خلال الأسابيع المقبلة.
البيانات التاريخية تدعم هذه الفرضية. ففي كثير من الأحيان، يكون امتلاك المحافظ طويلة الأجل لقدر كبير من السيولة دون تصريفها بمثابة مؤشر على الاستقرار والثقة بالسوق. ومن المعروف أن هذه الفئة من المستثمرين تمثل الركيزة الأساسية للبيتكوين، وغالبًا ما تكون الأقل تأثرًا بالتقلبات اللحظية أو الأخبار قصيرة الأجل.
ومن جهة أخرى، فإن هذا السلوك يساهم في تقليل الضغط البيعي على السوق، ما يسمح بمزيد من الزخم الصعودي في حال وجود طلب قوي من المستثمرين الجدد. كما أن هذا النمط من الامتناع عن البيع يعزز من مفهوم “الندرة الرقمية” للبيتكوين، الأمر الذي يُعد من أهم عناصر قوته كمخزن للقيمة.
باختصار، ورغم استقرار السعر عند مستويات مرتفعة، فإن غياب نشاط جني الأرباح من قبل كبار المستثمرين قد يكون دلالة على مرحلة “تجميع صامت” جديدة، قد تسبق ارتفاعات إضافية، خصوصًا في ظل استمرار الاهتمام المؤسسي وتزايد الثقة العالمية بأداء البيتكوين في ظل اضطرابات الأسواق التقليدية.